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迪士尼概念本地零售业藏大机会 旅游业或长期受益  

2016-04-06 12:32:50|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 3月28日,上海迪士尼乐园门票开售,相关主题基金升温。除了带旺旅游市场,迪士尼效应还将辐射到房地产、酒店、基建、交运以及餐饮商贸等消费行业和传媒行业。不过,根据香港迪士尼、上海世博会等经验来看,开园后相关概念股因为利好兑现,多数“见光死”,因此投资者须提防风险。

  距离上海迪士尼乐园6月16日正式开园还有不到80天,一场围绕迪士尼乐园的产业及资本盛宴已然开启。

  A股盘面上,利好兑现的上海迪士尼板块继续领跌,以3月29日为例,整体下跌3.47%,跌幅进一步扩大。其中,中路股份、锦江股份跌超8%,龙头股份、界龙实业、锦江投资、哈尔斯、远望谷跌逾7%,强生控股跌6.88%。

  随着上海迪士尼开园时间临近,迪士尼主题概念持续活跃。作为全球最具活力的主题公园,迪士尼年吸引客流量高达1.3亿人次,年客流量增速3%。申万宏源表示,“上海迪士尼独具特色,我们看好其商业前景,预计稳定期年吸纳客流量预计达到3500万人次。迪士尼开园对本地零售股的利好作用体现在三点:第一,每年增加约100亿元的商品零售额;第二,开园导致商业物业价值升值;第三,迪士尼乐园开业,本地零售企业具备借助迪士尼品牌,开展个性化零售的商机”。

  不过,分析人士表示,根据香港迪士尼乐园经验来看,在开园后相关概念股多数出现了“见光死”的尴尬局面。因此,投资者在把握这“最后”一轮迪士尼概念狂欢的同时,也应适当注意风险。

  本地零售业大机会

  从投资主线上看,国泰君安指出,可以从三条主线掘金上海迪士尼概念股:一是存在股权关联关系的公司。中方股东中,包括上海申迪集团四大出资方陆家嘴集团、锦江国际集团、文广集团及百联集团。这几大出资方旗下拥有多家A股上市公司。二是直接受益于迪士尼乐园经济辐射效应影响的公司。包括受益投资驱动的房地产、交通运输、旅游、商贸零售等行业的公司。三是与上海迪士尼或迪士尼公司拥有战略合作或特许经营权的公司。这些公司将借助迪士尼的品牌效应来提升公司的企业形象,间接受益于上海迪士尼。前述哈尔斯、远望谷、捷顺科技无疑便是此类公司。

  迪士尼乐园的建成,短期最直接效应是带动餐饮旅游和零售消费。迪士尼五大度假区2014年游园人数合计1.2亿人次左右。上海迪士尼规模远超东京迪士尼和香港迪士尼之和,保守预测,上海迪士尼年均门票收入约为122亿元,园区内餐饮收入合计约63亿元,酒店年均收入合计约为7亿元,商品零售收入合计约为31亿元。这意味着,上海迪士尼乐园将带来近百亿元的餐饮娱乐购物消费市场。

  从投资的角度来看,随着迪士尼乐园开业的临近,本地零售股将迎来主题投资机会。从股价弹性角度来看,参照香港迪士尼开园及上海世博会期间本地零售股的表现,弹性最大的是与迪士尼有直接合作的标的,其次是小市值且自有物业充足的标的。从主体投资持续时间角度来看,参考香港迪士尼和上海世博会的经验,主题行情通常在开园前启动,前几个月达到顶峰,而在开园前后出现回落。

  机构看好上海本地市值小且自有物业充足的新世界、益民集团、上海九百以及徐家汇,其次建议重点关注间接持股迪士尼乐园股权的百联股份,以及豫园商城、老凤祥等标的。

  旅游业或长期受益

  上海未来将打造成世界级著名旅游城市。上海迪士尼目标市场人口为3.3亿人,而上海常住人口为2415万人,也就意味着迪士尼将吸引剩下3.1亿人的流动。参考人均消费3000元,那么目标市场是一个近万亿元的消费市场。

  招商证券则预计,对照东京迪士尼、香港迪士尼、上海世博会,相关主题投资基金会有相似性。可按照两条主线发掘投资机会:首先是受益迪士尼增量客流的交运类上市公司,包括航空板块中的上海机场、吉祥航空、东方航空、春秋航空,以及上海本地交运上海公司申通地铁、强生控股、大众交通、锦江投资等。其次还有申迪集团四大股东旗下相关上市公司,比如锦江投资。

  迪士尼概念自然还带动了其他旅游线路。当前迪士尼首批签约了30家合作旅游企业,随后又新增37家售票渠道。一些合作伙伴除了发售迪士尼乐园单门票,针对不同类型的游客,还专门推出了与迪士尼相关的套餐线路。

  记者在驴妈妈网站看到,驴妈妈同时推出的套餐线路超过100条,主要分为三类:一是迪士尼乐园+园区酒店;二是迪士尼乐园+上海知名景点的自由行线路;三是结合长三角旅游资源,以迪士尼为中心,协同乌镇、天目湖、杭州等核心景点做多天产品。

  除了旅游市场,迪士尼的溢出效应还将辐射到房地产、酒店、基建、交运以及餐饮商贸等消费行业和传媒行业。以酒店业为例,随着迪士尼乐园开业的日益临近,川沙一带的酒店房源也成了“香饽饽”。

  携程等在线预订平台数据显示,一些距离迪士尼乐园较近的经济型酒店在迪士尼开园后的房价基本都将比目前上涨50%左右,有的甚至翻番。以距离乐园约4.6公里的汉庭南六公路店为例,大床房价格将由目前的150元/晚上涨到6月16日的359元/晚。

  受迪士尼影响,上海国际旅游度假区未来将吸引更多投资,带动区域发展。上海国际旅游度假区规划为一大核心产业,即旅游娱乐;七大延伸产业,包括住宅、文化、教育、医疗等;六大配套产业,包括金融、物流、房地产等。上海国际旅游度假区规划面积约2470万平方米,其中核心区700万平方米,发展功能区1770万平方米。该区域的发展前景将吸引外来投资,而交通的完善将进一步带动人口的流动和当地产业的发展。

  公募基金早布局

  公募基金中有不少主动股混型基金提前布局迪士尼乐园概念股,且配置比例不断增加。看好这一主题机会的投资者可借道基金把握投资机会。

  截至2015年12月31日,重仓持有上海迪士尼乐园概念股占自身净值比例达到5%以上基金近半年净值平均增长9.74%,跑赢同期市场上主动股混型基金平均收益水平0.18个百分点。其中,建信信息产业股票和嘉实主题混合分别获得31.83%和25.07%的净值涨幅,业绩表现居前。这两只基金分别重配上海机场和中路股份这两只概念股。

  记者了解到,捷顺科技此前与上海迪士尼签订停车场合同,近期因沾边迪士尼概念,股价随之大涨。

  市场人士预计,上海迪士尼乐园开园前一系列预热动作及即将到来的试运营,或将引发持续性主题投资机会。公募基金中有不少主动股混型基金提前布局迪士尼乐园概念股,且配置比例不断增加。看好这一主题机会的投资者可借道基金把握投资机会。

  金鹰主题优势基金经理陈立告诉记者,中期更看好符合转型升级产业发展趋势的行业,看好体育、教育、传媒、医疗服务等方向的投资机会,主题方面关注军工、迪士尼等方向。

  从基金2015年重仓持有概念股来看,重仓配置锦江股份的基金以中海分红增利和中海蓝筹配置比例较大,占净值比分别为8.27%和5.94%。豫园商城同样连续三个季度获得基金重配,不过配置该股的基金数量有所下降,去年第三季度时仅剩长安产业精选这一只基金配置,占净值比例不到1%。申通地铁和强生控股2015年度分别获得3只和1只基金重仓配置。华富价值增长配置申通地铁比例较高,占净值比为4.76%。大成景裕灵活配置混合基金持有强生控股占净值比仅为0.13%。

  另一类存在股权关联的公司同样获得较多主动股混型基金重仓布局。上海迪士尼乐园中方股东上海申迪集团四大出资方中,三家上市公司成为基金布局重点。2015年第三季度,股权占比45%的上海陆家嘴集团获得5只基金重仓配置。中海分红增利和中海蓝筹配置该股占净值比分别达到6.86%和4.66%。股权占比10%的上海百联集团获得富国通胀通缩和华富量子生命力两只基金重配,比例均在3%以上。

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